Στην αγορά του FOREX το σύμβολο “EURCAD” χρησιμοποιείται για να προσδιορίσει την ισοτιμία του ζευγαριού νομισμάτων Ευρώ από τη μία και Δολάριο Καναδά από την άλλη. Ετσι, η νομισματική ισοτιμία EURCAD μας υποδεικνύει πόσα Δολάρια Καναδά (γνωστά και ως loonie) χρειαζόμαστε για για αγοράσουμε 1 Ευρώ στην αγορά συναλλάγματος. Για παράδειγμα – την ώρα που γράφεται αυτό το κείμενο – η συγκεκριμένη ισοτιμία είναι κατά προσέγγιση στο 1.30, δηλαδή χρειαζόμαστε 1,30 δολάρια Καναδά για να “αγοράσουμε” 1 ευρώ.
Ανάμεσα στα δύο λοιπόν, το Ευρώ είναι το “ακριβό” και το Δολάριο Καναδά το “φτηνό” νόμισμα. Θυμίζω ότι όπως με όλα τα ζευγάρια νομισμάτων στο FOREX, έτσι και στο EURCAD το νόμισμα που αναφέρεται πρώτο (στο παράδειγμα μας το Ευρώ) ονομάζεται “νόμισμα βάσης” (base currency) και το δεύτερο, “νόμισμα αναφοράς” (base currency).
EURCAD Τα χαρακτηριστικά της ισοτιμίας
Αντίθετα με ότι πιθανών να πίστευε κανείς, το EURCAD είναι από τα λιγότερο δημοφιλή “ζευγάρια” στο FOREX και μάλιστα με χαμηλή ρευστότητα συναλλαγών παρά την ιδιαίτερα κρίσιμη σημασία της Ευρωζώνης στην παγκόσμια οικονομία (14.5 τρισεκατομμύρια ΑΕΠ για το 2021 σαν σύνολο των 19 κρατών που την αποτελούν) αλλά και της ψηλής θέσης του Καναδά στην αντίστοιχη λίστα για το παραγόμενο ΑΕΠ (ένατη με 1.64 τρισεκατομμύρια).
Το EURCAD (σε αντίθεση με το CADJPY και το USDCAD) δεν θεωρείται safe-haven ισοτιμία, το οποίο σημαίνει ότι σε περιόδους κρίσης δεν είναι πρώτη επιλογή για συναλλαγές που θα προσφέρουν προστασία από μεγάλες απώλειες επειδή το Ευρώ έχει δεχθεί μεγάλες τρικυμίες τα τελευταία χρόνια με δημοσιονομικά προβλήματα των χωρών μελών της Ευρωζώνης.
Η σημασία της Ευρωζώνης
Η σημασία της Ευρωζώνης – και αντίστοιχα του Ευρώ σαν κοινό νόμισμα – στο οικοσύστημα των αγορών δεν χρειάζεται ιδιαίτερη ανάλυση, πρόκειται για τον ορισμό μιας οικονομίας που έχει αναπτυχθεί προς όλες τις κατευθύνσεις και τομείς (υψηλή τεχνολογία, υπηρεσίες, βιομηχανική παραγωγή, αγροτικός τομέας, τουρισμός, ενέργεια κλπ) αλλού με μεγαλύτερο και αλλού με μικρότερο ρυθμό τις τελευταίες δεκαετίες.
Όμως η Ευρωζώνη όπως είπαμε αποτελείται από διαφορετικά κράτη και το κάθε ένα έχει την δική του διαφορετική δημοσιονομική και οικονομική πολιτική. Αυτό έχει σαν αποτέλεσμα να γίνεται περίπλοκη διαδικασία η παρακολούθηση των επιπτώσεων αυτών των διαφορετικών πολιτικών στο κοινό νόμισμα. Επίσης οι βαθιά ριζωμένες διαφορές στην Ευρώπη μεταξύ πλούσιου βορρά και φτωχού νότου προκαλούν συχνά πολιτικές αντιπαραθέσεις σε εθνικό επίπεδο με φόντο τις οικονομικές εξελίξεις.
Φυσικά η Γερμανία είναι η μεγαλύτερη συνιστώσα της Ευρωζώνης συμμετέχοντας περίπου στο 20% του παραγόμενου ΑΕΠ με την Γαλλία να έρχεται δεύτερη με το ποσοστό της στο 16%. Συνεπώς καταλαβαίνουμε ότι τα οικονομικά στοιχεία και οι εφαρμοζόμενες πολιτικές από αυτές τις δύο χώρες (με την καθοριστική συμβολή της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας) καθορίζουν σε μεγάλο βαθμό την πορεία του Ευρώ.
Μεταβείτε με ένα κλικ εδώ στην αγγλόφωνη έκδοση του forex-art για περισσότερα κείμενα, αναλύσεις και trading signals.
Ο εξαγωγικός χαρακτήρας της οικονομίας του Καναδά
Ο Καναδάς από την άλλη έχει εκμεταλλευτεί στο έπακρο την αναλογία πληθυσμού (μόλις 38.5 εκ. με την απογραφή του 2020) και έκτασης (10 εκ. τετρ. χιλ.) όντας η δεύτερη μεγαλύτερη χώρα του κόσμου σε έκταση (!)και παράλληλα τη μεγάλη εξαγωγική του δύναμη σε εμπορεύματα κάθε είδους (ξυλεία, πολύτιμοι λίθοι, μεταλλεύματα,, πετρέλαιο κλπ) αλλά και την άνθιση των υπηρεσιών.
Το Δολάριο Καναδά είναι το επίσημο νόμισμα της χώρας από το 1861 όταν αντικατέστησε την Καναδική Λίρα που ήταν σε κυκλοφορία από το 1841. Πριν το 1841 ο Καναδάς είχε σαν επίσημο νόμισμα του τη Λίρα Αγγλίας, σαν αποικία του Ηνωμένου Βασιλείου. Αξίζει να σημειωθεί ότι η χώρα έχει εξαιρετικό επίπεδο ζωής για τους πολίτες της και αναγνωρίζεται ευρύτερα στις μέρες μας ως ένα από τα πιο ειρηνικά και πολυπολιτισμικά κράτη στον κόσμο.
Οι βασικοί ρυθμιστές: ΕΚΤ και Τράπεζα Καναδά.
Όπως αναφέρθηκε ήδη, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα καθορίζει την νομισματική πολιτική της ζώνης του Ευρώ. Αυτό την κάνει βασικό ρυθμιστή της ισοτιμίας ανάλογα με τις αποφάσεις που παίρνει κάθε φορά για την οικονομική σταθερότητα στον χώρο ευθύνης της.
Ο εκφρασμένος -και μεγάλος- στόχος της ΕΚΤ είναι να διατηρεί τα επίπεδα του ετήσιου πληθωρισμού ανάμεσα στο 0% και στο 2%. Όπως γίνεται εύκολα αντιληπτό η παγκόσμια ενεργειακή κρίση που έχει ξεσπάσει τα τελευταία 2 χρόνια (και ο πιθανός κίνδυνος μιας επερχόμενης ύφεσης) την έχει απομακρύνει πολύ από αυτό το στόχο με μεγάλη απώλεια του Ευρώ σε όλες τις ισοτιμίες με τα μεγαλύτερα νομίσματα.
Αντίστοιχα για το Δολάριο Καναδά το ρόλο αυτό έχει αναλάβει η Bank of Canada (BOC) με το ίδιο περίπου στόχο για τον πληθωρισμό (περίπου στο 2%).
Τι επηρεάζει την ισοτιμία
Ο Καναδάς ως μία κατεξοχήν παραγωγική και εξαγωγική οικονομία είναι λογικό να επηρεάζεται το νόμισμά του από την ζήτηση και τις αυξομειώσεις στις τιμές των εμπορευμάτων και κυρίως στα βασικά μέταλλα αλλά και το πετρέλαιο.
Η εμπειρία των τελευταίων ετών με τη μεγάλη οικονομική κρίση του 2010 αλλά και του 2020 λόγω του Covid έκανε πολλούς αναλυτές να απορήσουν με την σταθερότητα του Δολαρίου Καναδά που δεν επηρεάστηκε όπως αναμενόταν από την απότομη μείωση της ζήτησης παρά την προσανατολισμένη στις εξαγωγές καναδική οικονομία.
Εξ αιτίας αυτού αρκετοί έχουν αναθεωρήσει και αναβαθμίσει τη σημασία του CAD για τα επόμενα χρόνια. Επιπρόσθετα των παραπάνω ας μην ξεχνάμε ότι ο μεγαλύτερος εμπορικός εταίρος (ΗΠΑ) είναι στα νότια σύνορα του Καναδά και παράλληλα είναι η μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου.
Γεωπολιτικές εντάσεις
Για το Ευρώ εκτός για ότι ήδη αναφέρθηκε σχετικά με το τεράστιο οικονομικό μέγεθος της Ευρωζώνης αλλά και τα κατά καιρούς προβλήματα με την νομισματική πολιτική αλλά και τις γεωγραφικές διαφορές θα πρέπει να προσθέσουμε σαν ρυθμιστικό παράγοντα της ισοτιμίας EURCAD και τα γεωπολιτικά προβλήματα που παρατηρούνται συχνά -όχι εντός των ορίων της Ευρωζώνης και της Ευρωπαϊκής Ένωσης αλλά μέσα στη γειτονιά της- και προκαλούν μεγάλες αναταραχές.
Πιο χαρακτηριστικό και πρόσφατο παράδειγμα είναι φυσικά η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία το Φεβρουάριο του 2022.
Ιστορική αναδρομή του EURCAD
Από το μακρινό 1993 το EURCAD έχει ως ακραία ανώτερη τιμή το 1.93 (Μάρτιος 1995) που προσεγγίστηκε ξανά τον Οκτώβριο του 1998 στο 1.92
Στον αντίποδα οι χαμηλότερες τιμές εντοπίζονται στην περιοχή του 1.25 με 1.21 (χαμηλότερη τον Αύγουστο του 2012) ενώ σήμερα (καλοκαίρι 2022) ακολουθεί έντονη πτωτική τάση (με κερδισμένο δηλαδή το CAD) για αρκετούς μήνες κάνοντας ορατό το σενάριο να “ξανασυναντήσει” την ιστορικά χαμηλότερη τιμή του.
Δημήτρης Ζαφείρης
forexart73@gmail.com
